正文
1.行业观点
本周市场日均成交额较上周小幅回落，但仍有两个交易日破万亿；两融余额亦趋稳于年内高点1.74万亿。时值年中，市场流动性或受到一定影响，核心指标或将趋于平稳，证券板块内个股表现料将继续分化，但头部价值个股大概率占优，估值修复的持续性可以期待。周五中证协发布年证券公司经营业绩排名情况，可以看到，随着科创板、创业板注册制相继落地，直接融资占比提升至12.6%；券商业务结构也在发生积极变化，金融产品代销收入同比大增%，叠加投顾业务蓬勃发展和资管业务主动管理转型顺利推进，行业整体佣金水平有望见底回升，进而使转型大逻辑得到验证。从可比券商数据看，刨除次新因素，ROE、杠杆率和券商估值的正向关性最强，未来盈利能力和业务转型进程仍是行业核心
本文编辑：佚名
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